中欧恒利三年定期开放混合财报解读：份额稳定净资产微降，净利润亏损管理费减半

来源：新浪基金∞工作室

2025年3月29日，中欧基金管理有限公司发布中欧恒利三年定期开放混合型证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年中，基金份额保持稳定，净资产略有下降，净利润出现亏损，同时管理费较上一年度大幅减少。

主要财务指标：净利润亏损，净资产微降

本期利润亏损，过往业绩波动

中欧恒利三年定期开放混合基金2024年本期利润为 -152,921.89元，较2023年的 -25,405,179.99元亏损有所减少。从近三年数据来看，业绩波动明显，2022 年同样处于亏损状态，金额为 -47,672,592.09元。

净资产微降，资产规模相对稳定

2024年末，该基金净资产合计为236,806,226.84元，较2023年末的236,959,148.73元下降了0.06%，资产规模整体相对稳定。

基金净值表现：短期波动，长期跑赢基准

短期表现不佳，与基准差距明显

过去三个月，基金份额净值增长率为 -6.12%，而同期业绩比较基准收益率为 -0.14%，差距达 -5.98%。过去六个月，基金份额净值增长率为7.51%，业绩比较基准收益率为9.52%，相差 -2.01% 。

长期跑赢基准，整体表现尚可

自基金合同生效起至今，基金份额净值增长率为23.05%，同期业绩比较基准收益率为8.56%，超出14.49% ，显示出该基金在长期投资中具备一定优势。

投资策略与业绩：组合配置影响业绩，市场分化致差距

投资策略：偏向低估值中小盘价值

2024年市场各宽基指数普涨且分化，低估值价值指数跑赢成长指数和高估值指数。该基金组合配置虽偏向低估值，但大部分持仓在偏中小盘价值。

业绩表现：与大盘价值指数存在差距

报告期内，基金份额净值增长率为 -0.07%，同期业绩比较基准收益率为11.30%。由于持仓结构，基金全年表现相对于大盘价值指数与红利指数有较明显的差距。

市场展望：政策利好，持乐观预期

管理人认为当前市场估值仍在历史低位区域，随着各项政策实施，经济及企业盈利或将企稳向上，对资本市场未来较长时期持乐观预期。组合仓位较高，坚持价值风格，看好汽车等制造业产业链、消费及地产产业链相关标的。

费用情况：管理费托管费减半，交易费用有变化

管理费托管费大幅下降

2024年当期发生的基金应支付的管理费为2,731,419.18元，较2023年的5,696,128.26元减少了52.05%；托管费为455,236.52元，相比2023年的949,354.74元下降了51%。这主要是因为自2023年7月10日起，基金管理费率由1.5%/年调低至1.2%/年，托管费率由0.25%/年调低至0.2%/年。

交易费用略有下降

2024年应付交易费用期末余额为66,755.47元，上年度末为173,379.26元，减少了61.49%。

投资收益：股票投资亏损，其他收益有波动

股票投资收益不佳

2024年股票投资收益（买卖股票差价收入）为 -28,602,432.53元，上年度为 -24,310,387.86元，亏损有所扩大。

其他收益项目波动

债券投资收益本期为50,793.19元，上年度为276,975.77元；股利收益本期为6,990,060.92元，上年度为8,886,947.76元 。

关联交易：交易及佣金情况稳定

通过关联方交易单元进行的交易中，2024年股票交易仅涉及国都证券，当期佣金为56,440.15元，占当期佣金总量的17.16%。期末应付佣金余额无，相比2023年，交易及佣金支付情况有所变化。

|关联方名称|本期2024年1月1日至2024年12月31日| | | | |---|---|---|---|---|---| | |当期佣金（元）|占当期佣金总量的比例（%）|期末应付佣金余额（元）|占期末应付佣金总额的比例（%）| |国都证券|56,440.15|17.16|-|-| |关联方名称|上年度可比期间2023年1月1日至2023年12月31日| | | | | |当期佣金（元）|占当期佣金总量的比例（%）|期末应付佣金余额（元）|占期末应付佣金总额的比例（%）| |国都证券|216,865.04|33.14|147,819.31|85.26|

股票投资明细：行业分散，个股有侧重

行业分布广泛

期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细显示，投资涉及制造业、交通运输、房地产等多个行业。其中，制造业占比最高，达56.76% 。

个股持仓较为分散

前十大重仓股中，敏华控股占基金资产净值比例最高，为7.30%，整体持仓相对分散。

持有人结构：个人投资者为主

持有人户数及结构稳定

期末基金份额持有人户数为4,381户，户均持有基金份额59,655.92份。机构投资者持有份额6,469,320.00份，占总份额比例2.48%；个人投资者持有份额254,883,254.04份，占比97.52%，与上年度相比结构基本稳定。

管理人从业人员持有情况

本公司高级管理人员、基金投资和研究部门负责人持有本开放式基金份额在0 - 10万份区间，基金经理持有份额大于100万份。

基金份额变动：份额保持稳定

本报告期期初基金份额总额为261,352,574.04份，期末份额总额仍为261,352,574.04份，期间申购与赎回份额均为0，基金份额保持稳定。

总体来看，中欧恒利三年定期开放混合基金在2024年面临净利润亏损、短期净值表现不佳等挑战，但长期仍有一定优势。管理人对市场持乐观预期，投资者可结合自身风险承受能力和投资目标，谨慎做出投资决策。

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