广发均衡回报混合财报解读：份额缩水22.68%，净资产下滑23.38%

来源：新浪基金∞工作室

2025年3月29日，广发基金管理有限公司发布广发均衡回报混合型证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年面临诸多挑战，份额和净资产均出现较大幅度下滑，净利润亏损超1200万元。以下是对该基金年报的详细解读。

主要财务指标：净利润亏损，资产规模缩水

本期利润与已实现收益

2024年，广发均衡回报混合A类份额本期利润为 -9,859,859.70元，C类份额为 -2,250,177.63元，整体净利润为 -12,110,037.33元，处于亏损状态。从已实现收益来看，A类份额为 -16,785,729.99元，C类份额为 -5,251,709.57元。与前两年相比，亏损情况虽有所改善，但仍不容乐观。

净资产变动

报告期末，该基金净资产合计653,020,971.12元，较上年度末的852,227,321.49元下滑了23.38%。其中，A类份额期末基金资产净值为648,066,411.08元，C类份额为4,954,560.04元。资产规模的缩水反映出基金在过去一年的运作面临较大压力。

基金净值表现：跑输业绩比较基准

净值增长率与业绩比较基准对比

2024年，广发均衡回报混合A类份额净值增长率为 -1.10%，C类份额为 -1.50%，而同期业绩比较基准收益率为13.38%，两类份额均大幅跑输业绩比较基准。从长期来看，自基金合同生效起至今，A类份额净值增长率为 -23.41%，C类份额为 -24.49%，业绩比较基准收益率为 -5.84%，同样落后于业绩比较基准。

净值表现分析

基金净值表现不佳，主要归因于复杂的宏观环境和市场波动。2024年宏观环境波动大，全球地缘政治冲突延续，国内经济预期先弱后强，金融资产波动扩大。基金仓位相对较低且持仓分散，虽在前三季度相对受益，但在市场大幅反弹的四季度，反弹力度较弱。

投资策略与业绩表现：四季度调整持仓仍难挽颓势

投资策略

2024年，该基金密切关注市场动态，通过自上而下的分析判断资产配置比例。股票投资占基金资产比例上限为65%、下限为30%。在操作上，仓位相对较低且持仓分散，前三季度相对受益，但市场大幅反弹时反弹力度较弱。四季度持仓有所集中，并参与了AI相关标的投资，看好AI在多领域的应用潜力。

业绩表现

尽管基金在四季度进行了持仓调整，但整体业绩仍不理想。A类和C类份额净值增长率均为负，跑输业绩比较基准。这表明基金的投资策略在2024年的市场环境中未能有效发挥作用，未能为投资者带来正收益。

管理人展望：谨慎乐观，关注核心竞争力标的

展望2025年，管理人认为全球宏观环境可预判性依然较弱。国内稳增长政策态度清晰，经济基数低，房地产趋稳，刺激政策有望带来需求增长，在新能源汽车、Deepseek等领域已走在世界前列，对国内经济和股市应充满信心。海外方面，特朗普政府政策组合存在矛盾，美国经济滞胀、衰退概率上升，投资者预期波动可能较大。整体而言，管理人对中国未来方向和A股市场充满信心，将重点关注具有核心竞争力、能长期快速发展的标的。

费用分析：管理费用略有下降

基金管理费

2024年当期发生的基金应支付的管理费为8,472,135.53元，较2023年的13,538,319.25元有所下降。本基金的管理费按前一日基金资产净值的1.20%年费率计提，2023年7月10日起，管理费年费率由1.50%调整为1.20%，这是管理费用下降的主要原因。

托管费

当期发生的基金应支付的托管费为1,412,022.63元，低于2023年的2,256,386.58元。托管费按前一日基金资产净值的0.20%的年费率计提，2023年7月10日起，托管费年费率由0.25%调整为0.20%，导致托管费减少。

交易与投资收益分析：股票投资收益欠佳

交易费用

2024年交易费用方面，买卖股票交易费用为5,812,182.13元，债券交易费用为2,386.68元。整体交易费用在一定程度上影响了基金的收益。

股票投资收益

股票投资收益——买卖股票差价收入为 -16,999,208.40元，表明基金在股票买卖操作中出现亏损。市场波动以及投资决策可能是导致这一结果的重要因素。

关联交易：与广发证券交易占比显著

通过关联方交易单元进行的交易

2024年，通过广发证券股份有限公司交易单元进行的股票成交金额为1,024,695,645.03元，占当期股票成交总额的16.89%，较2023年的10.36%有所上升；债券成交金额为444,000.00元，占当期债券成交总额的0.74%。期末应付广发证券的佣金余额为756,598.40元，占当期佣金总量的21.00%。这显示出基金与广发证券在交易上的紧密联系。

关联方报酬

基金管理人广发基金管理有限公司收取的管理费、基金托管人中国银行股份有限公司收取的托管费，以及其他关联方获得的销售服务费，均按照相关协议和费率标准执行，在正常业务范围内按一般商业条款订立。

投资组合：权益投资占比五成

期末资产组合

报告期末，基金总资产为657,531,834.10元，其中权益投资332,753,479.59元，占比50.61%，全部为普通股投资。银行存款和结算备付金合计320,997,809.23元，占比48.82%。未持有债券、基金投资等其他类别资产。

股票投资明细

按公允价值占基金资产净值比例大小排序，腾讯控股、中兴通讯、中芯国际等为前十大股票投资。其中，通过港股通机制投资的港股公允价值为48,067,421.17元，占基金资产净值比例7.36%。从行业分布来看，制造业、信息技术等行业占比较高。

基金份额持有人信息：个人投资者为主

持有人户数及结构

期末基金份额持有人户数为6,531户，其中A类份额持有人6,201户，C类份额持有人330户。机构投资者持有份额为0，个人投资者持有全部份额，显示该基金以个人投资者为主。

管理人从业人员持有情况

基金管理人所有从业人员持有本基金91,925.31份，占基金总份额比例0.0108%，其中A类份额91,925.31份，C类份额0份。本公司高级管理人员、基金投资和研究部门负责人以及本基金基金经理持有本开放式基金份额均为0。

开放式基金份额变动：赎回导致份额大幅减少

本报告期期初基金份额总额为1,101,756,803.53份，其中A类份额981,678,369.97份，C类份额120,078,433.56份。本报告期内，A类份额申购2,559,164.07份，赎回138,044,871.93份；C类份额申购1,501,977.85份，赎回115,018,548.27份。期末基金份额总额为852,754,525.25份，较期初减少22.68%，赎回是导致份额减少的主要原因。

综上所述，广发均衡回报混合型证券投资基金在2024年面临诸多挑战，份额和净资产下滑，业绩跑输业绩比较基准。投资者在关注基金未来表现时，需密切留意管理人投资策略的调整以及市场环境的变化。

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